华安证券600909）股份有限公司张帆近期对兰石重装603169）进行研究并发布了研究报告《改革进行中，布局核电全产业链》，本报告对兰石重装给出买入评级，当前股价为4.42元。

　　公司发布2024年半年报，实现营业收入24.92亿元，同比增长12.80%；实现归属上市公司股东的净利润0.70亿元，同比减少39.11%；扣非后归母净利润0.58亿元，同比下降39.06%；基本每股收益0.0535元，同比下降39.14%。

　　2024年上半年公司成功与浙江石化、塔里木熊猫体育官方网站石化、新疆嘉国伟业等多家客户签订大额订单，新增订单合计45亿元，同比增长15.81%。在国家积极推动制造业高端熊猫体育官方网站化、智能化、绿色化背景下，公司依托深耕能源化工装备制造领域70余载积累的技术底蕴、新能源装备制造领域的前瞻性布局和先发优势，在多个领域取得市场突破。在工程总包领域实现新增订单15.92亿元，同比增长456%；在工业智能领域实现新增订单3.07亿元，同比增长17.61%；在国际业务领域实现新增订单2.47亿元，同比增长175%。报告期内，公司加强营销资源整合，强化客户管理机制，完成市场开拓目标。

　　8月19日，国务院常务会议审议决定核准江苏徐圩、山东招远、广东陆丰、浙江三澳、广西白龙五个核电项目，核准机组数量共11台。这也是国常会首次一次性核准5个核电项目。

　　公司核能产品覆盖从上游核燃料领域装备，中游核电站装备，到下游核乏燃料循环、核环保装备的核能装备全产业链。核能产业上游主要产品有核化工领域贮槽、箱室等非标设备以及核燃料贮运容器；核能产业中游主要产品有核电站压力容器、储罐(核安全2、3级)、板式换热器(核安全3级)、高温气冷堆核电站乏燃料现场贮存系统、装卸系统及新燃料运输系统相关设备、HTL电加热器等；核能产业下游主要产品有核燃料循环后处理厂专用核安全设备(核安全2、3级)，包括萃取设备、后处理首端专用设备、产品贮运容器、贮槽、箱室等储罐类设备及热交换器设备。

　　1)技术研发突破不及预期；2)下游需求不及预期；3)核心技术人员流失；4)原材料成本大幅波动影响毛利率；5)市场竞争加剧影响毛利率的风险。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司601995）郭威秀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为58.01%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.66亿，根据现价换算的预测PE为33.69。

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为5.0。

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